Juros podem continuar em 13,75% em 2027 se Lula não controlar gastos públicos, alerta economista

O Brasil pode começar 2027 com a taxa básica de juros em 13,75% ao ano caso o governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) não apresente medidas para controlar o crescimento dos gastos públicos. O alerta foi feito nesta quinta-feira (29) pelo economista-chefe do BTG Pactual e ex-secretário do Tesouro Nacional, Mansueto Almeida. Durante um evento em São Paulo, ele avaliou que a ausência de um plano fiscal poderá levar o Banco Central a interromper ainda em 2026 o ciclo de redução da taxa Selic. Segundo o economista, os juros elevados dificultam investimentos, aumentam os custos de financiamento e prejudicam o crescimento econômico.

Falta de controle dos gastos pode interromper queda dos juros

Mansueto Almeida afirmou que a continuidade da redução da Selic dependerá das decisões econômicas do governo federal.

Para ele, o controle das despesas públicas será fundamental para permitir que o Banco Central continue diminuindo os juros sem comprometer o combate à inflação.

“Se conseguirmos controlar o crescimento do gasto público, nós iremos para um cenário que o Banco Central irá continuar o ciclo de queda de juros. Mas, se não tiver esse controle, possivelmente o ciclo de corte de juros do Brasil acabou. Significa que vamos começar 2027 com a taxa de juros de 13,75%, que é muito alta. Com uma taxa nesse patamar, muita gente vai adiar investimento”, afirmou.

A avaliação ocorre após a reeleição de Lula, que venceu o senador Flávio Bolsonaro (PL) no segundo turno das eleições presidenciais, realizado no domingo (25).

Desde o resultado eleitoral, o mercado financeiro apresentou oscilações, incluindo quedas na Bolsa de Valores e desvalorização do real.

Economista espera anúncio de plano fiscal nos próximos 30 dias

O economista acredita que o governo deverá anunciar a composição da equipe econômica e apresentar diretrizes fiscais nos próximos 30 dias.

Segundo ele, essas definições poderão ajudar a reduzir as incertezas dos investidores.

Mansueto considera que até mesmo um compromisso com o fortalecimento do atual arcabouço fiscal representaria um sinal positivo.

O arcabouço fiscal reúne regras que estabelecem limites para o crescimento das despesas públicas e orientam a condução das contas do governo.

Para o economista, o cenário brasileiro não apresenta uma situação tão negativa, mas exige ajustes para recuperar a confiança do mercado.

Além disso, ele destacou que a alta dos preços do petróleo também influencia as expectativas de inflação no Brasil e em outros países.

Taxa Selic elevada pode prejudicar investimentos

A taxa Selic funciona como referência para os juros cobrados em diferentes operações financeiras no país.

Quando permanece elevada, o custo dos empréstimos tende a aumentar, dificultando o acesso ao crédito para empresas e consumidores.

Consequentemente, empresários podem adiar investimentos, enquanto famílias enfrentam condições mais caras para financiar compras.

Mansueto afirmou que a manutenção dos juros em patamares elevados representa um problema tanto para o setor privado quanto para o próprio governo.

“O único grande problema para a economia, no curto prazo, é justamente uma taxa de juros que não é sustentável nem para o setor privado, tampouco para o setor público. Mas, para essa taxa de juros baixar sem a inflação explodir, precisamos controlar o crescimento do gasto público, não há alternativa”, avaliou.

Na análise do economista, o Banco Central poderá adotar uma postura mais cautelosa enquanto não houver sinais claros de controle das despesas.

Economia brasileira pode começar 2027 com crescimento fraco

Mansueto Almeida também prevê dificuldades para a atividade econômica no início do próximo ano.

Segundo ele, o Brasil já apresenta sinais de desaceleração desde o final do segundo trimestre de 2026.

O economista avalia que o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), próximo de 3% nos últimos quatro anos, esteve relacionado principalmente à redução do desemprego.

Entretanto, esse avanço não ocorreu acompanhado de um aumento equivalente da produtividade.

Por isso, ele acredita que a economia poderá iniciar 2027 com desempenho fraco, independentemente das medidas anunciadas pelo governo.

Uma eventual redução dos juros, por outro lado, poderá estimular investimentos e favorecer o mercado de ações.

Reforma administrativa e revisão de benefícios estão entre propostas

Para melhorar as contas públicas, Mansueto defende mudanças nas despesas obrigatórias do governo.

Entre as medidas sugeridas estão uma reforma administrativa e a criação de um teto salarial mais eficiente para diferentes carreiras do serviço público.

O economista também considera necessária uma revisão dos incentivos tributários concedidos a determinados setores.

Segundo sua avaliação, alguns benefícios geram custos para a economia sem oferecer resultados proporcionais.

Além disso, ele defende a ampliação das concessões de serviços e infraestrutura à iniciativa privada.

Mansueto também destacou a importância de fortalecer as agências reguladoras e garantir o cumprimento dos contratos firmados pelo poder público.

As propostas representam recomendações do economista, e não medidas já anunciadas pelo governo federal.

A definição da equipe econômica e das prioridades fiscais para o novo mandato deverá influenciar as expectativas do mercado sobre a trajetória dos juros e da inflação em 2027.